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PPP項目中如何去評估當前行業(yè)的商業(yè)狀況
當你想置身于一個行業(yè),對它感興趣的情況下,應(yīng)了解和評估該行業(yè)當前的商業(yè)、財務(wù)、經(jīng)濟狀況和產(chǎn)出。因為對現(xiàn)狀的了解有助于確定該行業(yè)的期望產(chǎn)出,以及如何去實現(xiàn)這目標。
商業(yè)因素涉及投資PPP項目的社會資本的商業(yè)定位。在籌備PPP項目時,有必要初步完善計費系統(tǒng)和客戶數(shù)據(jù)庫,使應(yīng)收款和資金安排更加合理。
財務(wù)因素包括設(shè)計具體、可行的定價策略 (包栝收費標準、包銷協(xié)議等)。目標是提供價格合理的服務(wù),鼓勵消費,同時社會資本合作方能獲得足以保障正常的商業(yè)運作的收入。對一些低收益率項目,政府可以通過提供資金支持,或其他形式的補償,甚至持續(xù)提供補貼等方式解決這一問題。
財務(wù)模型是一種有效的分析工具。建立財務(wù)模型需要評估現(xiàn)有數(shù)據(jù),確保相容的假設(shè)條件符含能夠支持進入模型的所有數(shù)據(jù),能夠支持識別關(guān)鍵的反應(yīng)節(jié)點、能夠支持通過反復(fù)的評估檢驗更新關(guān)鍵假設(shè)條件和模型取得分析結(jié)果這一要求。
財務(wù)模型的建立步驟如下:
第一步,收集、分析行業(yè)歷史數(shù)據(jù)。除財務(wù)信息外,還應(yīng)包括機構(gòu)信息(如員工數(shù)量)、 運營信息(如產(chǎn)量和銷售量)及技術(shù)信息(如運營資產(chǎn)的類型和產(chǎn)能)。
第二步,重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)(通貨脹率、GDP、匯率和利率)以及人口統(tǒng)計信息(如人口增長率)的收集。這些宏觀經(jīng)濟和人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)可用于預(yù)測總需求、必要的資費調(diào)整、營業(yè)成本、收入、投資及資本成本等關(guān)鍵信息。
第三步,建立財務(wù)模型結(jié)構(gòu)。財務(wù)模型通常是一個標準的電子表格(如Excel表格)具體的數(shù)據(jù)項目包括:經(jīng)濟數(shù)據(jù)、工程數(shù)據(jù)、持續(xù)的資本支出、資本總量和類型、財務(wù)數(shù)據(jù)、運營數(shù)據(jù)、現(xiàn)金流量表、損益表、資產(chǎn)負債表、成果和匯總表等。
第四步,財務(wù)模型的應(yīng)用。財務(wù)模型通過模擬項目在不同情形下的預(yù)期現(xiàn)金流和預(yù)測項目的財務(wù)狀況。這些模型反映了不同的風(fēng)險(及相關(guān)資本成本)和分險分擔方式的假設(shè),為決策者提供項目結(jié)構(gòu)和運營環(huán)境,包括不同費率(價格)、補貼水平或不同覆蓋目標等方面的信息。財務(wù)模型給出的信息讓決策者能夠理解貸款方、合作伙伴和消費者對該項目的看法。
第五步,行業(yè)經(jīng)濟因素分析及其對行業(yè)的預(yù)期影響。作為PPP結(jié)構(gòu)的互動式分析,該分析應(yīng)貫穿于PPP全過程。分析對象應(yīng)包括行業(yè)資金流量、資金缺口和商業(yè)成果。當行業(yè)無法滿足政府和消費者的期望時,各方應(yīng)達成一致,使利益相關(guān)者形成現(xiàn)實的財務(wù)預(yù)期。該分析能夠準確識別經(jīng)濟上可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵障礙,且有助于制定有針對性的應(yīng)對措施。在分析行業(yè)經(jīng)濟因素及戰(zhàn)略時須考慮相關(guān)問題。
摘自:PPP模式手冊 ?作者:陳輝